52
ADR (American Depositary Receipt) nie jest akcją, lecz certyfikatem. W związku z tym ADR podlegają innym zasadom podatkowym i prawnym. Ta forma inwestycji ma szczególne znaczenie dla chińskich przedsiębiorstw.
ADR – American Depositary Receipt: definicja
Kupując ADR, nie nabywasz akcji. Jest to raczej certyfikat uprawniający do zakupu akcji.
- Zmienia to sposób traktowania inwestycji pod względem podatkowym. Podczas gdy sama akcja stanowi wartość materialną, ADR jest produktem finansowym. W związku z tym prawa i obowiązki związane z zakupem akcji nie mają tutaj znaczenia.
- Wiąże się to z ryzykiem dla inwestora. Z jednej strony ADR jest powiązany z bankiem lub giełdą emitującą i w przypadku bankructwa może stracić swoją wartość. Ponadto łatwiej jest dokonać wywłaszczenia lub restrukturyzacji ADR.
- W skrajnym przypadku posiadają Państwo bezwartościowy ADR, ponieważ odpowiednia spółka zmienia zasady dotyczące posiadania certyfikatu.
- Z reguły na każdą akcję przypada jeden certyfikat. Ponadto często można kupić tylko jedną akcję lub jeden ADR danej spółki.
Kupno i sprzedaż ADR
ADR ułatwiają amerykańskim inwestorom inwestowanie w zagraniczne papiery wartościowe.
- Osiąga się to poprzez to, że ADR, w przeciwieństwie do akcji, mogą być przedmiotem obrotu w Ameryce bez konieczności przechodzenia pełnej procedury dopuszczenia do obrotu.
- Ponadto ADR umożliwiają inwestorom zakup akcji spółek, których akcji nie mogliby nabyć z powodu określonych okoliczności.
- W niektórych krajach cudzoziemcy nie mogą na przykład nabywać papierów wartościowych spółek z poszczególnych branż. Aby mimo to pozyskać zagraniczne środki inwestycyjne, zainteresowane firmy emitują ADR.
- Inwestorzy mogą kupować ADR na giełdzie NYSE (New York Stock Exchange), nabywając w ten sposób prawo do akcji. ADR są przedmiotem obrotu wyłącznie w dolarach amerykańskich.
Dlaczego chińskie firmy preferują ADR zamiast akcji
ADR są szczególnie interesujące dla chińskich firm. Wyjaśniamy dlaczego.
- Niektóre branże w Chinach nie mogą finansować się z inwestycji zagranicznych. Należy do nich na przykład branża internetowa.
- W ten sposób chiński rząd zachowuje kontrolę nad przedsiębiorstwami. Chodzi tu w szczególności o możliwość cenzurowania publikowanych treści.
- Jednocześnie kapitał z zagranicy jest potrzebny, aby umożliwić rozwój tych przedsiębiorstw.
- ADR są przedmiotem obrotu na rynku finansowym tak samo jak amerykańskie akcje, każdy może je nabyć. Dlatego wiele chińskich przedsiębiorstw stawia na ADR. Należą do nich na przykład Alibaba, Baidu i JD.
