Ventes à découvert d’actions : les dessous de l’affaire

La vente à découvert d’actions est une stratégie financière qui permet aux investisseurs de profiter à court terme d’une baisse des cours. Nous avons résumé pour vous tout ce qu’il faut savoir sur la vente à découvert.

La vente à découvert d’actions : une définition

La vente à découvert d’actions, également appelée short selling, est une stratégie visant à réaliser des bénéfices à court terme. De plus en plus d’investisseurs privés ont recours à la vente à découvert plutôt qu’à des stratégies d’investissement à long terme.

• Dans le cas de la vente à découvert, le vendeur ou shorteller ne possède pas les actions qu’il propose sur le marché libre. Il vend des actifs qu’il a simplement empruntés au moment de la vente.
• Dans le cadre de ces ventes à découvert couvertes, on emprunte les actions à une banque, un courtier, un fonds ou une autre institution d’investissement. Les ventes à découvert non couvertes, c’est-à-dire la vente d’actions non disponibles, sont interdites en Allemagne.
• Les courtiers et autres exigent souvent un dépôt de garantie : l’investisseur dépose ce que l’on appelle une marge, qui lui permet de régler ses dettes en cas de transaction à perte.
• La vente à découvert se fait dans l’espoir que les actions concernées perdent de la valeur en peu de temps. Si la perte de valeur attendue se produit, il est possible d’acheter les actions à un prix avantageux et de les restituer à leur véritable propriétaire.
• Le bénéfice du vendeur résulte de la différence entre la valeur de vente et la valeur de rachat. Toutefois, une petite commission de prêt (généralement de 1,5 à 2 % par an) ainsi que des impôts sont généralement encore dus.
• La situation peut devenir problématique si le cours de l’action ne baisse pas dans la fenêtre de temps attendue. En tant que propriétaires, les courtiers et les banques peuvent demander le remboursement de leurs actions à n’importe quel moment. Si la valeur de l’action a augmenté, le vendeur fait des pertes.
• Ce processus est également connu sous le terme de « shortening ». D’autres expressions courantes sont « aller à découvert » et « vendre à découvert ».

Avantages et inconvénients de la vente à découvert

D’une manière générale, la vente à découvert est une stratégie risquée qui nécessite une connaissance approfondie du marché. Souvent, les vendeurs à découvert sont considérés comme un groupe d’investisseurs agressifs

• Les ventes à découvert présentent des avantages pour les deux parties : Pour les investisseurs et les fonds, elles sont intéressantes parce qu’elles permettent de profiter de la baisse des cours.
• En tant qu’investisseur, vous n’engagez votre capital qu’à court terme. Une fois les transactions terminées, il est à nouveau à votre disposition.
• En plus de la réalisation de bénéfices, les ventes à découvert peuvent également servir à couvrir les stocks d’actions. Ce dernier cas est également appelé « hedging » : Les investisseurs et les fonds vendent à découvert une partie de leurs actions afin d’absorber les pertes en cas de chute soudaine des cours
• Le risque élevé est considéré comme le principal inconvénient : si, après la vente à découvert, la valeur de l’action augmente contre toute attente, les pertes peuvent atteindre un montant théoriquement illimité. Même avec un stop-loss pour limiter les pertes, les investisseurs peuvent perdre des sommes importantes
• Les ventes à découvert peuvent avoir un effet négatif sur l’entreprise concernée : un taux de vente à découvert élevé peut renforcer une tendance à la baisse existante.